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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
Una de las compañías más rezagadas del Ibex este año se ha puesto las pilas en los últimos meses con una subida del 16,58%. La mayoría de los expertos confía en el valor y cree que remontará más el vuelo y que puede dar alegrías a medio plazo.
El Ibex ha perdido fuelle en los últimos días. En la última semana se ha dejado más del 2% y ha reducido sus ganancias anuales hasta el 9%. No obstante, sigue siendo el mejor índice de Europa en el ejercicio.
Una de las compañías que se está luciendo pese a las incertidumbres económicas es Amadeus, que no solo fue el mejor valor del Ibex la semana pasada con un alza del 3,5%, sino que se anota un 9% en los últimos tres meses, frente al 2,16% que perdió el selectivo español en este periodo. Eso sí, en el año es uno de los patitos feos del Ibex, con un descenso superior al 10% desde enero.
No obstante, la compañía cuenta con el apoyo mayoritario de la mayoría de las firmas que le siguen en Bolsa. De las 28 entidades que siguen su cotización, 26 aconsejan estar en el valor en estos momentos. Veintitrés creen que es el momento de entrar en la compañía.
Tras la buena marcha de los últimos meses, la empresa tecnológica, líder mundial en la industria del turismo y los viajes, gusta en el mercado por las previsiones de su negocio a largo plazo.
Resultados
En el primer semestre de 2026, Amadeus registró unos ingresos de 3.334 millones de euros, lo que representa un crecimiento del 2,3% interanual (5,1% a tipos de cambio constantes). El beneficio neto se situó en 700,2 millones de euros, mientras que el beneficio neto ajustado ascendió hasta los 748,7 millones de euros (un 1,4% más).
El consenso está poniendo el foco en la capacidad de la compañía para recuperar el crecimiento de sus ingresos y mejorar sus márgenes durante los próximos ejercicios. JP Morgan tiene claro que lo conseguirá. Considera que Amadeus está "entrando en una fase en la que el crecimiento de los ingresos volverá a acelerarse en 2027 y los márgenes tienen potencial para expandirse a un ritmo más rápido del que actualmente contempla el consenso."
La firma apunta que la plantilla de Amadeus se mantuvo prácticamente estable durante 2025 y se redujo alrededor de un 2% durante el primer semestre de 2026, una tendencia muy distinta de los fuertes aumentos de personal registrados después de la pandemia.
Al mismo tiempo, el mayor bloque de gastos operativos de la compañía, correspondiente al personal y costes relacionados, ha comenzado a moderarse claramente.
Detrás de esta evolución aparecen varios factores. Entre ellos, JP Morgan destaca la finalización a cierre de 2025 de la migración de los sistemas de Amadeus a la nube, la reducción de recursos destinados a determinadas actividades de I+D y distintas medidas de contención en publicidad, promoción y administración.
Además, considera que los márgenes de Amadeus, pasan por una mejora del margen sobre el beneficio operativo de entre 20 y 30 puntos básicos anuales para los próximos ejercicios.
Renta 4 piensa que los resultados del segundo trimestre superaron las previsiones operativas. El ebitda (resultado bruto de explotación) alcanzó los 673 millones de euros, un 4% por encima de sus estimaciones y un 3% superior al consenso.
"La compañía ofrece altos márgenes, buena rentabilidad sobre el capital empleado y con un crecimiento estructural en tráfico aéreo, cuota de mercado y precios", explica Laurent Chaudeurge, miembro del comité de inversiones de la boutique BDL Capital.
Catalizadores
Otras noticias pueden servir de catalizador del valor a medio plazo. Hace un mes, Amadeus y Nvidia firmaron un acuerdo para explorar cómo la computación acelerada y la inteligencia artificial específica para el sector de los viajes podrían contribuir a una búsqueda de vuelos más rápida, escalable y eficiente.
Con todo ello, el consenso de expertos consultado por Bloomberg otorga un precio objetivo a Amadeus de 68,98 euros por acción, lo que supone darle un precio objetivo de 22,2% a doce meses. CaixaBank va más allá y cree que podría correr hasta los 80,90, lo que supone darle un recorrido del 44%.
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