Marc Armengol, consejero delegado de Banco Sabadell.Seguir a Expansión en GoogleHaz que nuestras noticias aparezcan en tus búsquedasAnálisis fundamental
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Nota: Datos de cotización y análisis actualizados a día de hoy.
Banco Sabadell coge tracción tras dar por cerrado el valle post-opa. El grupo ha registrado un beneficio neto de 1.376 millones de euros entre enero y septiembre, un 1% menos que en el mismo período del año anterior.
La cifra incluye la aportación de la filial británica TSB (79 millones), que en este ejercicio formó parte del grupo hasta finales de abril, cuando se cerró su venta a Santander.
Sin TSB, el beneficio se elevó un 13% interanual, hasta los 1.297 millones, contabilizando varios extraordinarios. La venta de la filial generó unas plusvalías netas de impuestos de 322 millones. Al descontar de esta cifra otros impactos, como el plan de prejubilaciones en España (88 millones), la aportación positiva a la cuenta alcanzó los 201 millones.
La rentabilidad sobre el patrimonio tangible (ROTE) se incrementó desde el 13,6% de junio hasta el 14,2% al cierre de septiembre, en línea con el objetivo previsto del 14,5% para finales de año y del 16% en 2027. La ratio de capital CET1 fully loaded se situó en el 13,12%.
El banco abonará un dividendo a cuenta en efectivo de siete céntimos por acción el 29 de diciembre, lo que supondrá un reparto de 325 millones. Será la segunda remuneración al accionista con cargo a los resultados de 2026, después del pago en mayo del dividendo extraordinario de 50 céntimos por acción tras la venta de TSB. El abono es adicional al programa de recompra de acciones de 331 millones iniciado en julio, del que aún quedan 57 millones por ejecutar.
La actividad acelera
La cuenta refleja una progresiva recuperación de la actividad tras un arranque de año plano. En los primeros nueve meses del año, el crédito vivo en España creció un 2,1% interanual, hasta los 106.434 millones, con una buena evolución en la mayoría de los segmentos. El que más creció fue el crédito al consumo, con un incremento del 12,7%, seguido por el sector público, que aumentó un 5,2%. En hipotecas, el saldo se elevó un 3,5% y la nueva producción aumentó un 5% en el tercer trimestre frente al anterior.
Entre enero y septiembre, hay dos segmentos que aún no han recuperado el terreno perdido. El primero es la financiación a pymes y grandes empresas, que registró un leve descenso del 0,4%, pero en lo que va de año sube un 3%. El otro es la otra financiación, donde la bajada interanual fue más profunda, un 11%.
Por su parte, los recursos de clientes vieron un incremento del 5,6%, hasta los 189.449 millones, con una expansión tanto en aquellos en balance (+4,6%) como fuera (+8,1%).
Los ingresos vuelven a crecer
La pujanza del negocio permitió al margen bruto retomar la senda del crecimiento a nivel interanual, con un leve aumento del 0,1%, hasta los 3.677 millones. El grupo asegura que los ingresos crecerán de forma más pronunciada en los próximos trimestres. Entre enero y septiembre, el margen de intereses caía todavía un 0,6%, hasta los 2.694 millones, aunque el banco prevé cerrar el año con un alza de en torno al 1% en el conjunto del ejercicio. Solo en el tercer trimestre, registró un aumento del 2% frente al anterior.
Las comisiones crecieron un 2,1% en los primeros nueve meses del año, hasta los 983 millones, por efecto de la mayor contribución de los ingresos de gestión de activos en el marco de la ampliación del acuerdo con Amundi. Al igual que en el margen de intereses, esta tendencia al alza también continuará en la parte final del año y permitirá cerrar el ejercicio con un incremento de en torno al 4% en el total de comisiones, de acuerdo con las previsiones del grupo.
Los costes totales se situaron en 1.797 millones, un 9,1% más, al contabilizar los gastos derivados del plan de prejubilaciones. Los costes recurrentes permanecieron estables en el trimestre y la previsión es que crezcan en torno al 2% en el conjunto del año, mejor de lo esperado hasta el momento.
Con respecto a la calidad de los activos, la ratio de morosidad se redujo al 2,4% en el tercer trimestre, frente al 2,75% de un año antes. El coste del riesgo se mantuvo en los 40 puntos básicos, la cifra prevista para el conjunto del ejercicio.
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