El consejero delegado de Anthropic, Dario Amodei.Seguir a Expansión en GoogleHaz que nuestras noticias aparezcan en tus búsquedasBlackstone cambia sus previsiones previas e informa a sus inversores de que se espera que el grupo de IA reciba una calificación en el rango alto de bono basura.
Blackstone ha informado a los inversores de que es posible que Anthropic no obtenga una calificación de grado de inversión inmediatamente después de salir a Bolsa, lo que supone un cambio con respecto a sus previsiones previas que complicaría la capacidad del laboratorio de IA para financiar su enorme gasto.
El gigante del capital privado comunicó a los inversores participantes en la última operación de financiación de chips de Anthropic, valorada en 63.000 millones de dólares (55.000 millones de euros), que se espera que la start upreciba una calificación crediticia en el rango "alto" de bono basura tras su oferta pública de venta, según personas familiarizadas con el asunto.
Blackstone actúa como inversor ancla en esta operación, denominada Proyecto "North Star", y está colaborando con los bancos que aportaron la financiación inicial para colocar la deuda entre otros inversores.
Anthropic presentó el lunes la documentación para su salida a Bolsa, abriendo las puertas a la que podría ser el próximo mes la mayor OPV de la historia. En su folleto, el laboratorio de IA expuso sus planes “audaces pero sensatos” de invertir más de 800.000 millones de dólares en infraestructura de computación de aquí a 2045.
Contar con una calificación crediticia de grado de inversión es fundamental para alcanzar estos objetivos, ya que permitiría a Anthropic obtener préstamos a tipos de interés más bajos para financiar sus proyectos de infraestructura de IA. Actualmente, el grupo dispone de más de 112.000 millones de dólares en efectivo y equivalentes, y los inversores anticipan que podría captar cerca de 100.000 millones adicionales en la OPV.
Aunque en los últimos meses Blackstone había indicado a sus socios inversores que esperaba que Anthropic obtuviera una calificación de grado de inversión antes de que acabe el año, recientemente ha señalado que, a tenor de las orientaciones recibidas de las principales agencias de calificación, es más probable que obtenga un rating en de BB o superior, según las fuentes.
Una calificación de este tipo limitaría el acceso de Anthropic a determinadas fuentes de capital, ya que muchos fondos de pensiones y aseguradoras tienen restricciones que les impiden tomar grandes posiciones en entidades con calificación de bono basura. En consecuencia, es posible que la empresa deba seguir apoyándose en sus proveedores con altas calificaciones crediticias para que respalden sus operaciones de captación de deuda.
A principios de esta semana, varios bancos de Wall Street cerraron la operación North Star, que proporciona a Anthropic la financiación necesaria para arrendar 1,5 gigavatios de capacidad en semiconductores de Google. Más de 42.000 millones de dólares de los préstamos sénior están avalados por Broadcom, que desarrolla los chips conjuntamente y cuenta con un rating de grado de inversión, mientras que 18.000 millones de dólares de deuda subordinada están respaldados por los pagos de arrendamiento de la start up de IA.
Los inversores institucionales codician la deuda sénior porque tiene prioridad sobre los préstamos subordinados en caso de impago. La elevada calificación crediticia de Broadcom dentro de la categoría A fue un factor clave para que Anthropic pudiera conseguir la financiación.
Los fondos de Blackstone invirtieron 9.000 millones de dólares en la deuda subordinada a cambio de una atractiva rentabilidad superior al 10%, según informó anteriormente Financial Times. Los banqueros de Anthropic y de su competidora OpenAI han presionado a las principales agencias de rating para que otorguen a estos laboratorios de IA calificaciones de grado de inversión tras sus respectivas OPV.
Los 18.000 millones de dólares de deuda subordinada del proyecto North Star, que exponen a los prestamistas de forma más directa al riesgo crediticio de Anthropic, han recibido una calificación de BB+ con perspectiva positiva por parte de Kroll Bond Rating Agency (KBRA). Esto supone una ligera mejora respecto a la perspectiva estable asignada hace cuatro meses a una operación similar denominada Proyecto “Big Sky”. También recibió una calificación de BB por parte de Morningstar DBRS, según explican las fuentes.
Las tres grandes agencias de rating —Fitch, Moody’s y S&P—, que ejercen una mayor influencia sobre los costes de endeudamiento de las empresas, aún no han emitido oficialmente ninguna calificación crediticia para Anthropic.
Anthropic, Blackstone, KBRA, Morningstar DBRS y S&P declinaron hacer comentarios. Fitch y Moody’s no respondieron a las solicitudes de declaraciones.
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