El consejero delegado de Alphabet, Sundar Pichai.Seguir a Expansión en GoogleHaz que nuestras noticias aparezcan en tus búsquedasAnálisis fundamental
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El liderazgo en la carrera de la IA se puede ganar, perder y recuperar con gran rapidez.
A veces, una empresa disruptiva se revoluciona a sí misma, y a gran escala. Pensemos en cómo el servicio de streaming de Netflix asfixió su propio negocio de alquiler de DVD por correo, o en cómo el iPhone de Apple llevó al iPod a su extinción. Ahora, a los inversores les preocupa que le haya llegado el turno a Alphabet.
La empresa matriz de Google perdió casi medio billón de dólares (unos 450.000 millones de euros) de valor de mercado el jueves después de que su negocio publicitario sufriera una desaceleración inesperada. Las nuevas búsquedas impulsadas por la IA ofrecen menos oportunidades para mostrar anuncios a los usuarios que las búsquedas tradicionales, lo que supone un problema si se tiene en cuenta que la publicidad representa dos tercios de los ingresos de Alphabet.Meta Platforms, la empresa propietaria de Facebook, está aumentando sus ventas de publicidad a un ritmo más del doble de rápido.
Si bien el crecimiento del 11% de las ventas de publicidad de Alphabet durante el tercer trimestre sigue siendo bastante dinámico, pequeños cambios en la trayectoria a largo plazo tienen un impacto significativo. Según un análisis de Bank of America, su negocio principal de búsquedas representaba 1,5 billones de dólares de una capitalización bursátil total de 4 billones antes de que la compañía presentara sus resultados trimestrales. La caída del jueves ha borrado, teóricamente, un tercio del valor de esa división.
Los inversores están nerviosos por dos motivos. La multimillonaria carrera por construir centros de datos para IA está llevando a Alphabet a invertir más efectivo del que genera, lo que podría derivar en un déficit de 40.000 millones de dólares para finales del próximo año, según las previsiones recopiladas por LSEG. Cada dólar que no proceda de la publicidad deberá obtenerse por otras vías: ya sea mediante la emisión de nueva deuda o acciones, o a través de su negocio de computación en la nube, que, aunque crece, ofrece márgenes más reducidos.
Además, Alphabet va a remolque con sus productos de IA. Empresas como Anthropic y Cursor, que pronto formará parte de SpaceX, han tomado la delantera en el mercado de agentes de software para programación;Muse, de Meta, ha avanzado posiciones en el desarrollo de los agentes de asistencia personal. Y las recientes salidas de algunas figuras de alto perfil de los laboratorios de IA de Google acrecientan la sensación de incertidumbre.
No obstante, sería precipitado dar por sentado que Alphabet ha perdido su brillo: el liderazgo en la carrera de la IA es algo que puede ganarse, perderse y recuperarse con gran rapidez. Hace un año, era Meta la que parecía estar perdiendo terreno, tras los resultados decepcionantes de su modelo Llama 4. Del mismo modo, en 2024, la IA de Alphabet sugería a los usuarios que pegaran queso a su pizza. Sin embargo, incluso mientras sus acciones se desplomaban el jueves, Gemini 4 Carbon, el recién lanzado modelo de IA de frontera de la compañía, se situó en lo más alto de una de las clasificaciones más reconocidas del sector.
Aún existe la posibilidad de que el consejero delegado Sundar Pichai fracase en la transición metafórica del iPod al iPhone. Pero Alphabet ya ha superado grandes transformaciones en el pasado. El notable descenso en el valor de sus acciones demuestra cómo la IA ha introducido una enorme volatilidad en las valoraciones incluso de las empresas más grandes. Hoy en día, las fortunas pueden perderse en un abrir y cerrar de ojos; pero pueden recuperarse casi con la misma rapidez.
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