John Seeg, codirector global de BlackRock Private Equity Partners; Juan Roure, profesor emérito de Iniciativa Emprendedora y Negociación de IESE Business School; y Francisco Casal, especialista en Private Equity de Bestinver.Javier CuestaSeguir a Expansión en GoogleHaz que nuestras noticias aparezcan en tus búsquedasEl repunte de las operaciones y las nuevas oportunidades en sectores como la tecnología, la salud y la Defensa impulsan el atractivo de los mercados privados.
El sector del private equity atraviesa un momento especialmente atractivo en 2026. Tras varios años marcados por los elevados tipos de interés, la incertidumbre geopolítica y los ajustes en las valoraciones, el mercado empieza a mostrar señales claras de recuperación.
La actividad está repuntando y la confianza de los inversores regresa. También en España, donde el capital riesgo gana impulso. El mercado reúne una gran cantidad de empresas medianas y negocios familiares que afrontan procesos de sucesión y atractivas oportunidades de inversión que están captando el interés del capital internacional.
Pero, en este nuevo ciclo, el éxito dependerá, en gran medida, de la selección de las gestoras que se encargan de analizar dónde se encuentran las oportunidades de inversión, con capacidad para gestionar el riesgo mediante una adecuada diversificación de la cartera.
“El entorno sigue siendo muy atractivo”, asegura John Seeg, global cohead de BlackRock Private Equity Partners, que cree que lo verdaderamente importante es la selección de las inversiones. A su juicio, es relevante “cómo se identifican las oportunidades, la amplitud de la red de contactos para encontrarlas y el rigor con el que se analizan y seleccionan”.
BlackRock lleva presente en mercados privados desde hace más de 25 años. Sin embargo, en los últimos ejercicios ha decidido darle un fuerte impulso, que ha materializado en los últimos ejercicios a través de las adquisiciones de Global Infrastructure Partners (GIP) y HPS Investment Partners.
De cara a los próximos años, la gestora estadounidense destaca el creciente protagonismo de los mercados privados dentro del universo de inversión. Las empresas permanecen fuera de Bolsa durante periodos cada vez más prolongados y, de hecho, la mayoría de las compañías de un tamaño significativo no cotiza en los mercados públicos.
Sectores
Las grandes tendencias estructurales de la economía mundial están abriendo nuevas oportunidades de inversión para el capital privado. BlackRock identifica un elevado potencial de crecimiento en sectores como la salud, la tecnología y la inteligencia artificial, pero también en industrias más tradicionales, como la aeroespacial o la Defensa.
“Estamos identificando oportunidades de inversión atractivas en distintas megatendencias globales que seguirán ofreciendo posibilidades de crecimiento independientemente de los ciclos económicos”, sostiene Seeg.
Además, apunta a las oportunidades que surgen de la transformación empresarial, a través de operaciones de exclusión de Bolsa, desinversiones y procesos de consolidación sectorial.
Rentabilidad
El atractivo del private equity también reside en su capacidad histórica para ofrecer rentabilidades competitivas a largo plazo, lo que permite al inversor recibir un extra de rentabilidad frente a una cartera más tradicional invertida en activos cotizados.
Juan Roure, profesor emérito de Iniciativa Emprendedora y Negociación de IESE Business School, explica que “la prima de rentabilidad frente a los mercados públicos puede situarse en los 300 puntos básicos e incluso alcanzar los 2.000 puntos, dependiendo del tipo de inversión y de la gestora seleccionada”.
Según el experto, esta elevada dispersión en el potencial retorno convierte la elección de los fondos en uno de los factores más determinantes para el resultado final de las inversiones.
Riesgos
Pese al potencial de revalorización que promete la inversión en mercados privados, los expertos coinciden en que el private equity no es un producto adecuado para todos los inversores.
Su complejidad, los elevados plazos de inversión (que exigen comprometer el capital entre cinco y diez años, generalmente) y su limitada liquidez exigen una planificación financiera diferente a la de los productos tradicionales.
“Es fundamental comprender los principales conceptos asociados a la inversión en mercados privados, como la falta de liquidez y el horizonte de inversión a largo plazo”, detalla Francisco Casal, especialista en Private Equity de Bestinver.
“También es importante comprender el equilibrio entre el riesgo y la rentabilidad. Los inversores deben entender que un horizonte de inversión más prolongado implica aceptar que los rendimientos no llegan de forma inmediata, sino que es necesario atravesar un proceso de inversión antes de empezar a obtener resultados”, sostiene el ejecutivo.
Por su parte, Roure defiende la necesidad de diversificar tanto por estrategias como por años de inversión. En su opinión, distribuir los compromisos de capital a lo largo de varios ejercicios permite reducir la exposición a un único momento del ciclo.
Acceso
Una de las grandes tendencias alrededor de los mercados privados en España es el reciente acceso del inversor particular a los fondos ilíquidos, históricamente reservados a inversores institucionales o grandes fortunas.
Los recientes cambios regulatorios, tras la entrada en vigor de la Ley Crea y Crece, han abierto la puerta a la comercialización de estos productos entre un público más amplio, aunque sujeta a determinadas condiciones.
“El asesoramiento profesional es fundamental a la hora de invertir en un producto tan complejo como el private equity”, asegura Casal, que considera fundamental que los pequeños inversores puedan acceder a estos productos con el apoyo de profesionales especializados.
Bestinver ha diseñado en los últimos años su propia oferta en mercados privados (precisamente se ha aliado con BlackRock para invertir en private equity) y, tras el cambio normativo, ha reforzado su apuesta por este segmento y ha solicitado autorización para prestar asesoramiento a inversores minoristas en esta clase de activos.
Casal explica que la decisión responde tanto a la creciente oferta de fondos alternativos como a la necesidad de acompañar a los clientes en inversiones complejas. “Los inversores pueden acceder desde 10.000 euros a un producto complejo a través del asesoramiento profesional, que históricamente ha ofrecido buenas rentabilidades, teniendo en cuenta que el horizonte de inversión es más largo y que existen limitaciones de liquidez”.
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